Linh hoạt cách làm trong điều hành chính sách tiền tệ.

Cho đến thời điểm hiện nay, khi mà dự báo lạm phát cho cả năm 2013 khoảng 7% thì NHNN cũng đã đưa được trần lãi suất huy động về mức 7%

Trên nền tảng của ổn định và kìm nén lạm phát thường ngày có những cái giá phải trả liên can đến hoạt động của các doanh nghiệp, các khách hàng của nhà băng, chả hạn chính sách tiền tệ thắt chặt để ổn định kinh tế vĩ mô có thể phải trả giá bằng giải tán hay vỡ nợ của một bộ phận doanh nghiệp, nên trong một chừng đỗi cố định, tính linh hoạt của chính sách tiền tệ biểu lộ ở kiên định thắt chặt để thực hành mục tiêu chính của mình nhưng vẫn linh hoạt trong quyết định chừng độ, liều lượng và thời điểm, hạn thắt chặt.

Mục tiêu 12% có thể không đạt được, nhưng thay vì tăng số lượng, quy mô, tín dụng sẽ hướng vào chất lượng, hiệu quả, nâng cao chừng độ an toàn, lành mạnh của hệ thống. Rõ ràng trong thời gian vừa qua, tính linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ của NHNN đã có bước tiến đáng kể.

NHNN đã góp sức đáng kể trong thành tích về xuất khẩu của Việt Nam thời kì qua ưng chuẩn chính sách tương trợ lãi suất, hỗ trợ điều kiện tín dụng cũng như ổn định tỷ giá hối đoái. TS VŨ ĐÌNH ÁNH. Đây là đặc điểm biểu hiện tính linh hoạt chung của chính sách tiền tệ nhưng mang nét đặc thù "rất Việt Nam". Trong điều hành tín dụng ngay từ cuối năm 2011, NHNN đã chủ động trong việc hội thoại với các địa phương, với các bộ, ban, ngành, với các doanh nghiệp để tháo gỡ các khó khăn liên hệ đến tín dụng nhà băng.

Chính sách lớn thứ hai mà NHNN làm được trong thời kì qua là chính sách tỷ giá hối đoái. Những điểm sáng trong điều hành chính sách tiền tệ  Từ năm 2011 đến nay, thành công nổi bật nhất của chính sách tiền tệ (CSTT) chính là chính sách lãi suất (LS). Nửa sau năm 2012, khi lạm phát tính theo năm có dấu hiệu chững lại và đi xuống thì ngân hàng quốc gia (NHNN) liên tục điều chỉnh lãi suất theo hướng giảm dần.

Chính sự tương trợ tương tác giữa các chính sách lãi suất, tỷ giá với chính sách quản lý dự trữ ngoại hối và cùng với cam kết của NHNN sẽ tiếp chuyện duy trì sự ổn định của giá trị đồng Việt Nam so với đồng USD và các ngoại tệ khác trong năm 2013 đã làm cho thị trường ngoại hối, cả thị trường chính thức và phi chính thức, hoạt động ổn định, tránh được các cú sốc. Bắt đầu từ năm 2011 cho đến nửa đầu năm 2012, CSTT điều hành theo hướng giao hội vào chính sách lãi suất, với việc tăng lãi suất và quay trở lại áp dụng trần lãi suất huy động với mục tiêu làm công cụ để kiểm soát và kềm chế lạm phát.

Có thể nói đây là mức lãi suất hợp lý, hiệp với các điều kiện vĩ mô và vi mô. Chính sách lãi suất tuân thủ nguyên tắc lãi suất thực dương đã kết hợp với chính sách tín dụng nhằm đưa mức tăng trưởng tín dụng về mức hợp lý, gắn việc tăng tổng tín dụng với việc tăng hiệu quả sử dụng vốn, đảm bảo an toàn hệ thống cũng như việc sử dụng vốn tín dụng hợp lý của bản thân các khách hàng. Điều này đã góp phần hăng hái ổn định kinh tế vĩ mô, duy trì được sức mua đối ngoại của đồng Việt Nam, trong bối cảnh sức mua đối nội cũng đã được khôi phục.

Rõ ràng các nhiệm vụ này đều thuộc chức năng của NHNN nên không có sự mâu thuẫn ở đây. # Sự đổi thay khá lớn trong vớ hệ thống nhà băng. Từ đầu năm 2011, sau khi tỷ giá USD/VND được điều chỉnh tăng 9,3%, NHNN đã duy trì tỷ giá hối đoái khá ổn định và thậm chí là không đổi thay trong suốt cả năm 2012 và đến tận giữa năm 2013 mới có sự điều chỉnh tỷ giá ở mức 1%.

Một mặt, NHNN kiên trì chủ trương hạn chế và thu hẹp bớt nguồn tín dụng dành cho các thị trường "nóng", chứa đựng nhiều rủi ro như thị trường chứng khoán, bất động sản,.

Quy mô nợ xấu đã giảm mạnh từ mức 8 đến 10% tổng dư nợ tín dụng trong năm 2012 xuống còn dưới 5% trong thưa gần đây nhất, chứng tỏ NHNN đã tiến một bước rất dài trong vấn đề xử lý nợ xấu.

Chính sách tín dụng, kể cả mục tiêu tăng trưởng tín dụng cũng được NHNN quan hoài chỉ đạo.

Hơn nữa, những trường hợp ngoại lệ này không chỉ có trong chính sách của NHNN, mà còn có trong chính sách của mỗi NHTM, không phân biệt NHTM nhà nước hay NHTM cổ phần.

Có thể nói, NHNN là cơ quan trước hết phát động chương trình tái cơ cấu ngay từ cuối năm 2011 với trường hợp của SCB.

Nếu so sánh với tiến trình tái cơ cấu đầu tư công hay tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước thì tái cơ cấu các NHTM do NHNN chủ trì đã diễn ra nhanh hơn, đạt được nhiều kết quả rõ ràng và cụ thể hơn hẳn.

Xét về tổng thể, uy tín của hệ thống nhà băng ngày một được nâng cao. Linh hoạt là hồn của chính sách tiền tệ   Thực ra vấn đề này cũng đã được nêu rõ trong Luật NHNN, trong đó có ba điểm cần quan hoài, nhiệm vụ thứ nhất là, bảo đảm giá trị của đồng Việt Nam, tức là gắn với vấn đề lạm phát, tỷ giá hối đoái, thứ hai là, hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế, tương trợ cho các doanh nghiệp sinh sản, kinh dinh và thứ ba là bảo đảm an toàn hệ thống.

Làm thủ tục vay vốn tại ngân hàng thương nghiệp cổ phần Phát triển Nhà TP Hồ Chí Minh (HD Bank). Cùng với điều chỉnh lãi suất đối với VND, việc điều chỉnh lãi suất huy động bằng USD được thực hành đồng bộ, gắn với các mục tiêu về chống đô-la hóa và quản lý ngoại hối.

Mặt khác, hướng dòng vốn tín dụng vào các ngành, lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp phụ trợ, doanh nghiệp vừa và nhỏ. Điểm tiếp theo mà NHNN đã làm được liên can đến tái cơ cấu hệ thống các tổ chức tín dụng (TCTD). Mục tiêu lớn nhất vẫn là ổn định giá trị đồng tiền và ưng chuẩn đó góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và kìm nén lạm phát.

Mục tiêu hàng đầu đặt ra cho năm 2013 thậm chí là cả năm 2014 vẫn là ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó trọng trách của NHNN là duy trì sự ổn định giá trị đồng bạc, cả giá trị đối nội lẫn đối ngoại. Vấn đề đặt ra là chính tăng trưởng tín dụng quá nóng với các điều kiện tín dụng được nới lỏng quá mức là những nguyên cớ trực tiếp gây ra bất ổn kinh tế vĩ mô và lạm phát cao những năm 2007-2008 và năm 2010-2011.

Tuy quá trình đó vẫn còn một số vướng mắc, phức tạp, nhưng dù sao cũng đã đi đúng hướng và gắn bó chặt chịa với chương trình xử lý nợ xấu.

Ở Việt Nam có một đặc điểm rất hay bên cạnh chính sách thắt chặt hay nới lỏng chung lại có một số ngoại lệ, thậm chí biệt lệ cho một số khu vực cần ưu tiên, ưu đãi. Chắc chắn khi các biện pháp xử lý nợ xấu khác, chả hạn như hoạt động của VAMC được thực hành thì tiến trình xử lý nợ xấu sẽ được đẩy nhanh, mạnh và hiệu quả hơn.

Mặc dầu Công ty quản lý tài sản của các TCTD Việt Nam (VAMC) cũng chỉ mới vừa thành lập nhưng NHNN đã triển khai nhiều biện pháp khuyến khích, thậm chí dồn ép các NHTM tự xử lý nợ xấu, theo đó, đến nay các NHTM đã tự xử lý được hơn 85 nghìn tỷ đồng nợ xấu.

Thành ra, liên tục trong năm 2011 và 2012, tốc độ tăng trưởng tín dụng hằng năm đã giảm từ trên 30% xuống còn hơn 10%. Điều này trình diễn.

Không ít chính sách tiền tệ ưu tiên, tương trợ kịp thời, đúng đối tượng đã phát huy hiệu quả hăng hái. Những cam kết, tuyên bố từ những người đứng đầu, người có trách nhiệm NHNN càng ngày càng được tầng lớp quan tâm, tạo được sự tin tức, đồng thuận của từng lớp. Duyệt đó, NHNN đã kết hợp hài hòa chính sách lãi suất với chính sách tỷ giá. Khi mặt bằng lãi suất cho vay ở mức cao do lạm phát và lãi suất huy động đều cao, thì NHNN đã có các chính sách tích cực như chính sách ưu đãi về lãi suất, ưu đãi về nguồn vốn tín dụng và trong một chừng mực cố định có sự ưu đãi về điều kiện tín dụng cho các ngành, lĩnh vực cần ưu tiên, tương trợ.

Sang năm 2013, sau tám tháng, tín dụng cũng mới tăng gần 6%, trong khi mục tiêu đến cuối năm 2013 là tăng 12%. Tuy nhiên, trong các đích của NHNN thì phải xác định rõ đích ưu tiên, mục tiêu xuyên suốt hay mục tiêu chiến lược.

Do đó, quờ chính sách tiền tệ, tín dụng mà NHNN đã hoạch định và bản thân các NHTM khi thực thi đều phải tập trung vào các nhiệm vụ cốt yếu liên quan đến vấn đề ổn định kinh tế vĩ mô và khiên chế lạm phát. Từ đó đến nay, NHNN đã cơ bản xử lý xong tái cơ cấu cho chín ngân hàng Thương mại (NHTM) thuộc đối tượng trong danh sách phải tái cơ cấu.

Rưa rứa như chính sách lãi suất, NHNN dùng chính sách tín dụng như một dụng cụ hữu hiệu để khiên chế lạm phát. Ảnh: THANH XUÂN        Điều này diễn tả tính linh hoạt chung của chính sách tiền tệ nhưng mang nét đặc thù "rất Việt Nam". Việc điều chỉnh lãi suất bám sát biến động của lạm phát, vừa đảm bảo nguyên tắc lãi suất thực dương, đảm bảo tổng vốn huy động tiếp tục tăng, vừa điều chỉnh hành vi của các đối tượng có can hệ đến hệ thống nhà băng, kể cả từ phía người gửi cũng như khách hàng đi vay.

Không ít chính sách tiền tệ, tín dụng ưu tiên, tương trợ kịp thời, đúng đối tượng đã phát huy hiệu quả tích cực.